Скачать работу - Анализ финансовых показателейВзаимодействие, выражающее изменение состояния одного и переход его в другое, является логико-методологическим и гносеологическим познанием природных, общественных, экономических явлений. В отношении последних – задача исключительно политэкономии и экономического анализа. Без изучения экономических явлений, их взаимодействия, в их общем и конкретном проявлении нельзя понять ни структуры, ни их свойств, ни законов действительности.
Экономический анализ основывается на теории познания и диалектике. На эти же основы опирается и политическая экономия, что выражает почти органическую связь анализа и политэкономии. Но имеют место и принципиальные отличия.
Политэкономия изучает, как известно, основы общественного производства и законы его функционирования и развития; проблемы производства, распределения, обмена и потребления материальных благ на макроуровне.
Исходную базу изучения политической экономии составляет, следовательно, анализ общих основ производства и воспроизводства, анализ развития общества как целостного социально-экономического организма с учетом своеобразия его развития в условиях различных общественных формаций. Под методом экономического анализа понимается диалектический способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии.
Характерными особенностями метода экономического анализа являются: использование системы показателей, всесторонне характеризующих хозяйственную деятельность, изучение причин изменения этих показателей, выявление и измерение взаимосвязи между ними в целях повышения социально-экономической эффективности. В современной рыночной экономике бухгалтерский учет все более делится на две отрасли: финансовый учет и управленческий учет.
Финансовый учет решает проблемы взаимоотношений предприятия с государством и другими внешними пользователями информации о деятельности предприятия.
Финансовый учет и особенно публичная финансовая отчетность регламентируются международными и национальными стандартами, обеспечивающими интересы внешних пользователей (корреспондентов) информации. [1] 1. Анализ финансовых показателей Наиболее действенной и результативной в современных условиях является методика комплексного анализа хозяйственной деятельности, которая органически соединяет анализ профилирования и структуры производственного потенциала предприятия с выделением основных факторов производства, финансовых результатов деятельности и запаса финансовой прочности. Такой анализ, во-первых объединяет в единое целое управленческий и финансовый анализ, во-вторых, ретроспективный и предшествующий прогнозный анализ, в-третьих, обобщает результаты тематических анализов в единое целое. В системе комплексного экономического анализа хорошо сочетаются внутрипроизводственный анализ, который позволяет выявить внутренние резервы производства, связанные с лучшим использованием и модернизацией имеющихся ресурсов, анализ хозяйственных отношений, который дает возможность оценить готовность и надежность партнерских связей, анализ состояния рынка с учетом конкурентной среды, анализ достаточности собственных ресурсов для развития производства и возможности и целесообразности разных способов привлечения дополнительных, в том числе заемных средств. В общем виде при помощи системы комплексного анализа хозяйственной деятельности можно показать сравнительный эффект от реализации разных стратегий и путей развития предприятия, определив приоритеты показателя целей (увеличение объема продаж, рост рентабельности определенных видов деятельности и продуктов, увеличение массы прибыли, снижение фондо-, материалоили трудоемкости изделий) при определенных внешних условиях деятельности специализируемого объекта.
Следовательно, комплексный экономический анализ позволяет выявить всю информацию, необходимую для моделирования развития хозяйствующего объекта. [2] Финансовые результаты деятельности предприятия оцениваются с помощью абсолютных и относительных показателей. К абсолютным показателям относятся: прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг); прибыль (убыток) от прочей реализации; доходы и расходы от внереализационных операций; балансовая (валовая) прибыль; чистая прибыль. В качестве относительных показателей используют различные соотношения прибыли и затрат (или вложенного капитала – собственного, заемного, инвестиционного и т.д.). Эту группу показателей называют также показателями рентабельности.
Экономический смысл показателей рентабельности состоит в том, что они характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля капитала (собственного или заемного), вложенного в предприятие.
Основные задачи анализа финансовых результатов по традиционной методике включают в себя оценку динамики показателей прибыли и рентабельности за анализируемый период; анализ источников и структуры балансовой прибыли; выявление резервов повышения балансовой прибыли предприятия и чистой прибыли, расходуемой на выплату дивидендов; выявление резервов повышения различных показателей рентабельности. С целью выполнения этих задач проводятся: оценка выполнения плана по финансовым показателям (прибыли, рентабельности и средств, направляемых на выплату дивидендов) и изучение их динамики; общая оценка выполнения плана по балансовой прибыли, изучение ее динамики по сравнению с соответствующим базовым периодом, рассмотрение ее структуры; определение влияния отдельных факторов на прибыль от реализации продукции (работ и услуг); рассмотрение состава внереализационных доходов, оставляемых в распоряжении предприятия, и убытков, возмещаемых за счет балансовой прибыли; определение влияния внереализационных доходов и потерь на балансовую прибыль; выявление факторов, влияющих на рентабельность продукции и производства; выявление резервов дальнейшего увеличения прибыли, средств, направляемых на выплату дивидендов, устранение внереализационных потерь и расходов; выявление резервов повышения рентабельности.
Предварительный анализ финансовых показателей заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базисных величин могут использоваться рекомендуемые нормативами, усредненные по временному ряду значения показателей данного предприятия, относящиеся к прошлым, благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам; значения показателей, рассчитанные по данным отчетности успешных предприятий. [3] В условиях рыночных отношений повышаются роль и значение анализа финансового состояния предприятия, несущего полную экономическую ответственность за результаты производственно-хозяйственной деятельности перед акционерами, работниками, банком и кредиторами.
Финансовое состояние предприятия – это совокупность показателей, отражающих его способность погасить долговые обязательства.
Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием.
Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия.
Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются: · оценка динамики состава и структуры активов, их состояния и движения; · оценка динамики состава и структуры собственного и заемного капитала, их состояния и движения; · анализ величин и динамики абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости; · анализ платежеспособности и ликвидности активов баланса [4] 1.1. Анализ ликвидности В условиях экономической обособленности и самостоятельности хозяйствующие субъекты обязаны в любое время иметь возможность срочно погашать свои внешние обязательства, т.е. быть платежеспособными, или краткосрочные обязательства, т.е. быть ликвидными.
Хозяйствующий субъект считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства.
Хозяйствующий субъект является ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства. [5] Предприятие считается неликвидным, если существует опасность непогашения текущих финансовых обязательств. Это может иметь временный характер или свидетельствовать о серьезных и постоянных проблемах в деятельности предприятия.
Причинами такой ситуации могут быть: связывание средств предприятия в форме неликвидных активов, которые невозможно быстро превратить в наличность; нерациональное финансирование его основной производственной деятельности, которое характеризуется несоответствием сроков возврата долгов срокам образования наличности и несоответствием размеров долга способности получать наличность. При анализе ликвидности предприятию следует учитывать, что внеоборотные активы (основной капитал) в большинстве случаев не могут быть источником погашения текущей задолженности в силу их функционального назначения в производственном процессе и затруднительности их срочной реализации.
Поэтому они не включаются в состав активов при расчете показателей ликвидности. [6] Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в связи с усилением потребности в финансовых ресурсах и необходимостью оценки кредитоспособности хозяйствующего субъекта.
Ликвидность баланса означает степень покрытия обязательств его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. [7] Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. [8] Ликвидность хозяйствующего субъекта – более общее понятие, чем ликвидность баланса.
Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств за счет внутренних источников (реализации активов), но хозяйствующий субъект может привлекать заемные средства при условии его кредитоспособности, высокого уровня инвестиционной привлекательности и соответствующего имиджа. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективы.
Ликвидность баланса является основой платежеспособности и ликвидности хозяйствующего субъекта.
Ликвидность это способ поддержания платежеспособности. Для хозяйствующего субъекта более важным является наличие денежных средств, нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию. В качестве источника информации для большинства хозяйствующих субъектов выступают годовые и квартальные отчеты по основной деятельности хозяйствующего субъекта (форма № 1). Активы баланса группируются по их превращению в денежные средства и располагаются в порядке убывания ликвидности.
Обязательства по пассиву группируются по срокам их погашения и располагаются в порядке возрастания сроков.
Существуют разные методики разбивки статей актива на группы по степени ликвидности и обязательств пассива баланса на группы по степени срочности предстоящей оплаты. Для группировки статей баланса по группам можно использовать один из предложенных вариантов.
Первый вариант предложен авторами А.Д. Шереметом и Р.С. Сайфулиным. К первой группе наиболее ликвидных активов (А1) относят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Ко второй группе быстро реализуемых активов (А2) относят дебиторскую задолженность и прочие активы. К третьей группе медленно реализуемых активов (А3) относят статьи раздела 2 актива «Запасы и затраты» (за исключением «Расходов будущих периодов»), а также статьи из раздела 1 актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий) и «Расчеты с поставщиками». К четвертой группе труднореализуемых активов (А4) относят статьи раздела 1 активы баланса «Основные средства и иные внеоборотные активы», за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу. В эту группу входят статьи «Долгосрочные финансовые вложения» - «вложения в уставные фонды других предприятий». Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты. К наиболее срочным обязательствам (П1) относятся кредиторская задолженность (статьи раздела 5 пассива баланса), а также ссуды, не погашенные в срок, из справки 2 форма № 5. К краткосрочным пассивам (П2) относятся краткосрочные кредиты и заемные средства. К долгосрочным пассивам (П3) относятся долгосрочные кредиты и заемные средства. К постоянным пассивам (П4) относятся статьи раздела 3 пассива баланса «Источники собственных средств» (капитал и резервы). Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на величину по статье «Расходы будущих периодов» - строка 216 – и увеличиваются на строки 630 – 660 баланса. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения: · А1 > П1, · А2 > П2, · А3 > П3, · А4 Четвертое неравенство носит балансирующий характер, так как выполнение трех первых неравенств влечет выполнение и четвертого неравенства.
Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о наличии у хозяйствующего субъекта собственных оборотных средств.
Второй вариант проведения аналитических работ по оценке ликвидности баланса предприятия (У.В. Савицкая) предлагает следующую группировку статей актива по степени ликвидности: 1. Наиболее мобильные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. 2. Мобильные активы: готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность. 3. Наименее мобильные активы: производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов.
Соответственно на три группы разбиваются и платежные обязательства предприятия: 1. Задолженность, сроки оплаты которой уже наступили. 2. Задолженность, которую следует погасить в ближайшее время. 3. Долгосрочная задолженность. Для оценки изменения степени платежеспособности и ликвидности хозяйствующего субъекта необходимо сравнить показатели балансового отчета по разным группам актива и обязательств (табл. 1). Таблица 1
| Актив | На начало отч. года | На конец отч. года | Пассив | На начало отч. года | На конец отч. года | Платежный излишек или недостаток |
| На нач. отч. года | На конец отч. года |
| 1. Наиболее ликвидные активы | 3084 | 32472 | 1. Наиболее срочные обязатель-ства | 3388 | 86208 | - 304 | - 53736 |
| 2. Быстрореа-лизуемые активы | 22816 | 81144 | 2. Кратко-срочные пассивы | 14400 | 44000 | + 8416 | + 3714 |
| 3. Медленно реализуемые активы | 16604 | 124056 | 3. Долгос-рочные пассивы | 15120 | 12392 | +1484 | +1116 |
| 4. Труднореа-лизуемые активы | 20876 | 159768 | 4. Постоян-ные пассивы | 30480 | 254840 | - 9604 | - 95072 |
| Баланс | 63380 | 397440 | Баланс | 63380 | 397440 | | |
Исходя из расчетов, приведенных в таблице, следует, что у хозяйствующего субъекта очень низкая текущая ликвидность, т.е. низкая платежеспособность.
Данный вывод можно сделать, сравнивая наиболее ликвидные средства и быстрореализуемые активы с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами. На начало года она составляла 8416 тыс. руб. (соблюдалось соотношение А1, А2>П1, П2). На конец года она снизилась и составила 16592 тыс. руб. – неплатежеспособность.
Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. На начало и конец года соотношение ликвидности выполняется: активы превышают пассивы на начало года на 1484 тыс. руб., а на конец года – на 111664 тыс. руб. Это свидетельствует о том, что с учетом будущих поступлений и платежей хозяйствующий субъект сможет обеспечить свою платежеспособность и ликвидность. Для более точной оценки платежеспособности исчисляется величина чистых активов и анализируется их динамика.
Чистые активы представляют собой превышение активов над пассивами, принимаемыми в расчет. В активы, принимаемые в расчет, включается имущество, за исключением НДС и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.
Пассивы, участвующие в расчете, включают часть собственных обязательств (целевые финансирование и поступления), все внешние обязательства, расчеты и резервы предстоящих расходов и платежей и прочие пассивы. Если хозяйствующий субъект располагает чистыми активами, значит, он платежеспособен.
Оценка дается по изменению их удельного веса в активах предприятия. Одним из показателей уровня ликвидности является показатель чистого оборотного капитала. Он определяется как разность текущих (оборотных) активов и краткосрочных обязательств. Чем больше превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, тем больше чистый оборотный капитал. Если хозяйствующий субъект не обладает чистым оборотным капиталом, он неликвиден.
Анализируя текущее финансовое положение хозяйствующего субъекта с целью вложения в него инвестиций, используют и относительные показатели платежеспособности и ликвидности.
Относительные финансовые показатели (коэффициенты) используются для оценки перспективной платежеспособности.
Коэффициент абсолютной ликвидности (К а.л ). [9] Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; [10] показывает, какую часть краткосрочной задолженности хозяйствующий субъект может погасить в ближайшее время.
Платежеспособность считается нормальной, если этот показатель выше 0,2 – 0,3. Он характеризует платежеспособность на дату составления баланса и определяется как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов:
Денежные средства и краткосрочные ценные бумаги Сумма краткосрочных обязательств (5 раздел пассива) . Промежуточный коэффициент ликвидности (критической ликвидности) (К п.л ):
Денежные средства, краткосрочные ценные бумаги,
дебиторская задолженность, прочие активы Сумма краткосрочных обязательств Коэффициент промежуточной ликвидности характеризует прогнозируемые платежные возможности, при условии своевременного расчета с дебиторами. Он характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.
Нормальным считается соотношение 1:1 или К п.л > 1, однако если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, тогда требуется соотношение 1,5:1 или К п.л > 1,5. Наиболее обобщающим показателем платежеспособности является общий коэффициент покрытия или текущей ликвидности (К т.л ). Он определятся как отношение всех оборотных (текущих) активов к величине краткосрочных обязательств:
Оборотные активы
Краткосрочные обязательства Нормальное значение данного коэффициента находится в пределах 1,5 – 2 или К т.л > 2. [11] Данное значение установлено «Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса», утвержденными распоряжением № 31-р от 12.08.94 г.
Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве). В тексте указанного документа коэффициент покрытия назван коэффициентом текущей ликвидности.
Официально рекомендованный норматив для показателя следует признать несколько завышенным. [12] Он характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.
Коэффициент покрытия зависит от: · отрасли производства, · длительности производственного цикла, · структуры запасов и затрат, · форм расчета с покупателями.
Данный коэффициент показывает платежные возможности, оцениваемые не только при условии своевременности расчетов с дебиторами, но и продажи в случае необходимости материальных оборотных средств.
Следует помнить, что относительные финансовые показатели являются ориентировочными индикаторами финансового положения и платежеспособности хозяйствующего субъекта.
Сигнальным показателем является его платежеспособность, которая характеризуется абсолютными данными. На основе данных аналитической таблицы можно определить показатели ликвидности: К а.л.н.г. = 3084/(3388 + 14400) = 0,17. К п.л.н.г. = (3084 + 22816)/(3388 + 14400) = 1,46. К т.л.н.г. = 42504/17788 = 2,39. К а.л.к.г. = 32472/(86208 + 44000) = 0,25. К п.л.к.г. = (32472 + 81144)/(86208 + 44000) = 0,87. К т.л.к.г. = 237672/130208 = 1,83. Коэффициент абсолютной ликвидности на конец года соответствует нормальному значению, т.е. хозяйствующий субъект удовлетворяет все абсолютные срочные требования. Он равен 0,25. Коэффициент промежуточной ликвидности снизился с 1,46 до 0,87, он ниже допустимой величины.
Коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,56 с 2,39 до 1,83. Следует отметить, что излишек ликвидных средств (как и недостаток) – явление нежелательное. При его наличии оборотные активы используются с меньшим эффектом.
Предприятие должно регулировать наличие ликвидных средств в пределах оптимальной потребности в них, которая для каждого конкретного предприятия зависит от следующих факторов: · размера предприятия и объема его деятельности, · отрасли промышленности и производства, · длительности производственного цикла, · продолжительности оборота, · сезонности работы предприятия, · общей экономической конъюнктуры. [13] Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, кредитующий организацию, больше внимание уделяет коэффициенту критической ликвидности.
Покупатели и держатели акций и облигаций в большей мере оценивают ее финансовую устойчивость по коэффициенту текущей ликвидности. [14] 1.2. Анализ рентабельности Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия оцениваются не только абсолютными, но и относительными показателями. К последним, в частности, относится система показателей рентабельности. [15] Одним из важнейших показателей деятельности предприятий является рентабельность. [16] Рентабельность – это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса.
Показатель рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.). Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразования. [17] Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп: 1) показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов; 2) показатели, характеризующие рентабельности продаж; 3) показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.
Рентабельность продукции (коэффициент окупаемости затрат) исчисляется путем отношения прибыли от реализации (П рп ) до выплаты процентов и налогов к сумме затрат по реализованной продукции (З рп ):
П рп
З рп Показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться по отдельным видам продукции и в целом по предприятию. При определении его уровня в целом по предприятию целесообразно учитывать не только реализационные, но и внереализационные доходы и расходы, относящиеся к основной деятельности.
Аналогичным образом определяется доходность инвестиционных проектов: полученная или ожидаемая сумма прибыли от инвестиционной деятельности (П ид ) относится к сумме инвестиционных затрат (ИЗ):
П ид ИЗ Рентабельность продаж (оборота) рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг до выплаты процентов и налогов на сумму полученной выручки (В рп ). Характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Этот показатель рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции.
П рп В рп Рентабельность совокупного капитала исчисляется отношением брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов (БП) к среднегодовой стоимости всего совокупного капитала ( KL ). [18]
БП
KL Применение данного показателя основано на предположении, что прибыль порождается капиталом и не зависит от стоимости имущества.
Оценка капитала предприятия в этом случае прямо зависит от величины чистой прибыли, подтверждая что капитал – это актив, способный приносить прибыль.
Недостатком такого подхода надо считать слишком большую условность оценки капитала и ориентацию больше на будущие доходы, чем не реально полученные.
Другим важным недостатком показателя рентабельности совокупного капитала является то, что он искажает представление о финансовых результатах предприятия в условиях инфляции. Он оценивает эффективность экономической деятельности в зависимости от величины прибыли, полученной за отчетный период, но в будущем предприятие может столкнуться с совершенно новой ситуацией. [19] Рентабельность (доходность) операционного капитала исчисляется отношением прибыли от операционной деятельности до выплаты процентов и налогов (П од ) к среднегодовой сумме операционного капитала (ОК). Он характеризует доходность капитала, задействованного в операционном процессе:
П од ОК Уровень рентабельности продукции (коэффициент окупаемости затрат), исчисленный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.
Факторная модель этого показателя имеет следующий вид:
П рп f ( VP П общ , У Д i , Ц i , С i )
З рп f ( V РП общ , У Д i . C i ) (1.1) Расчет влияния факторов первого уровня на изменение рентабельности в целом по предприятию можно выполнить способом цепной подстановки, используя данные табл. 2 и 3:
П 0 (при V РП общ0 , У Д0 , Ц 0 , С 0 ) 15477 З 0 (при V РП общ0 , У Д0 , С 0 ) 67937
П усл1 (при V РП общ1 , У Д0 , Ц 0 , С 0 ) 15477 · 0,9 З усл1 (при V РП общ1 , У Д0 , С 0 ) 67937 · 0,9
П усл2 (при V РП общ1 , У Д1 , Ц 0 , С 0 ) 15498 З усл2 (при V РП общ1 , У Д1 , С 0 ) 65534
П усл3 (при V РП общ1 , У Д1 , Ц 1 , С 0 ) 31586
З усл2 (при V РП общ1 , У Д1 , С 0 ) 65534
П 1 (при V РП общ1 , У Д1 , Ц 1 , С 1 ) 18597
З 1 (при V РП общ1 , У Д1 , С 1 ) 78523 R общ = R 1 – R 0 = 23 ,7 – 22,8 = +0,9%; R vрп = R усл1 – R 0 = 22,8 – 22,8 = 0; R уд = R усл2 - R усл1 = 23,6 – 22,8 = +0,8%; R ц = R усл3 – R усл2 = 48,2 – 23,6 = +24,6%; R с = R 1 – R усл3 = 23,7 – 48,2 = -24,5%. Полученные результаты свидетельствуют о том, что уровень рентабельности повысился в связи с увеличением уровня цен и удельного веса более доходных видов продукции в общем объеме продаж. Рост себестоимости реализованной продукции на 12989 тыс. руб. вызвал снижение уровня рентабельности на 24,5%. Таблица 2 Исходные данные для факторного анализа рентабельности, тыс. руб.
| Показатель | Базовый период | Данные базового периода, пересчитанные на объем продаж отчетного периода | Отчетный период |
| Выручка (нетто) от реализации продукции, товаров, услуг (В) | ( V РП i 0 · Ц i 0 ) = 83414 | ( V РП i 1 · Ц i 0 ) = 81032 | ( V РП i 1 · Ц i 1 ) = 97120 |
| Полная себестоимость реализованной продукции (З) | ( V РП i 0 · С i 0 ) = 67937 | ( V РП i 1 · С i 0 ) = 65534 | ( V РП i 1 · С i 1 ) = 78523 |
| Прибыль (П) | 15477 | 15498 | 18597 |
Таблица 3 Расчет влияния факторов первого уровня на изменение рентабельности в целом по предприятию.
| Показатели прибыли | Факторы | Порядок расчета | Прибыль, тыс. руб. |
| Объем продаж | Структура продаж | Цены | Себестоимость |
| П 0 | t 0 | t 0 | t 0 | t 0 | В 0 – З 0 | 15477 |
| П усл1 | t 1 | t 0 | t 0 | t 0 | П 0 · I рп | 13930 |
| П усл2 | t 1 | t 1 | t 0 | t 0 | В усл - З усл | 15498 |
| П усл3 | t 1 | t 1 | t 1 | t 0 | В 1 - З усл | 31586 |
| П 1 | t 1 | t 1 | t 1 | t 1 | В 1 – З 1 | 18597 |
Затем следует сделать факторный анализ рентабельности по каждому виду продукции.
Уровень рентабельности отдельных видов продукции зависит от изменения среднереализованных цен и себестоимости единицы продукции:
П i V РП i ( Ц i – С i ) Ц i – С i Ц i
З i V РП i · С i С i С i (1.2) По данным табл. 4 рассчитаем влияние этих факторов на изменение уровня рентабельности изделия Б способом цепной подстановки:
Ц 0 – С 0 3,1 – 2,6 С 0 2,6
Ц 1 – С 0 3,7 – 2,6 С 0 2,6
Ц 1 – С 1 3,7 – 3,1 С 1 3,1 Общее изменение рентабельности по изделию Б: R общ = R 1 – R 0 = 19,4 – 19,2 = +0,2%, В том числе за счет изменения: А) среднего уровня отпускных цен R ц = R усл – R 0 = 42,3 – 19,2 = +23,1%; Б) уровня себестоимости продукции R с = R 1 - R усл = 19,4 – 42,3 = -22,9%. Аналогичные расчеты делаются по каждому виду товарной продукции (табл. 4), из которой видно, какие виды продукции на предприятии более доходные, как изменился уровень рентабельности и какие факторы на это повлияли.
Таблица 4 Факторный анализ рентабельности отдельных видов продукции
| Вид продукции | Цена, руб. | Себестоимость, руб. | Рентабельность, % | Изменение рентабельности, % |
| t 0 | t 1 | t 0 | t 1 | t 0 | усл. | t 1 | Общее | В том числе за счет |
| цены | себестоимости |
| А | 5,0 | 6,0 | 4,0 | 4,8 | 25 | 44 | 25 | - | +19 | -19 |
| Б | 3,1 | 3,7 | 2,6 | 3,1 | 19,2 | 42,3 | 19,4 | +0,2 | +23,1 | -22,9 |
| и т.д. | | | | | | | | | | |
Необходимо также более детально изучить причины изменения среднего уровня цен и способом пропорционального деления рассчитать их влияние на уровень рентабельности. По данным табл. 5 выполним этот расчет по изделию А (табл. 6). Таблица 5 Факторы изменения среднереализационных цен
| Фактор | Изменение средней цены, руб. | Изменение суммы прибыли, тыс. руб. |
| Изделие А | Изделие Б | Изделие А | Изделие Б |
| Качество продукции | +70,0 | +50 | +878,2 | +295,2 |
| Рынки и каналы сбыта | +53,6 | - | +672,5 | - |
| Сроки реализации | -60,0 | -75 | -752,7 | -442,8 |
| Инфляция | +936,4 | +625 | +11748 | +3690 |
| Итого | +1000 | +600 | +12546 | +3542,4 |
Таблица 6 Расчет влияния факторов, определяющих уровень средней цены реализации, на изменение уровня рентабельности изделия А
| Фактор | Изменение цены, руб. | Изменение рентабельности, % |
| Качество продукции | +70,0 | +1,33 |
| Рынки и каналы сбыта | +53,6 | +1,01 |
| Сроки реализации | -60,0 | -1,14 |
| Инфляция | +936,4 | +17,8 |
| Итого | +1000 | +19,0 |
Дальше нужно установить, за счет каких факторов изменилась себестоимость единицы продукции, и аналогичным образом определить их влияние на уровень рентабельности. Такие расчеты производятся по каждому виду продукции (услуг), что позволяет точнее оценить работу хозяйствующего субъекта и полнее выявить внутрихозяйственные резервы роста рентабельности на анализируемом предприятии.
Примерно таким же образом производится факторный анализ рентабельности оборота.
Детерминированная факторная модель этого показателя, исчисленного в целом по предприятию, имеет следующий вид:
П рп f ( V РП общ , У Д i , Ц i , С i ) В f ( V РП общ , У Д i , Ц i ) Зная, из-за каких факторов изменилась прибыль и выручка от реализации продукции, можно узнать их влияние на изменение уровня рентабельности, последовательно заменяя базовый уровень каждого фактора данной модели на фактический отчетного периода.
Уровень рентабельности продаж отдельных видов продукции зависит от среднего уровня цены и себестоимости изделия:
П i V РП i (Ц i – С i ) Ц i - С i
В i V РП i · Ц i Ц i Расчет их влияния производится также с помощью приема цепной подстановки.
Аналогично осуществляется факторный анализ рентабельности капитала. Общая сумма брутто-прибыли зависит от объема реализованной продукции (V РП), ее структуры (У Д i ), себестоимости (C i ), среднего уровня цен (Ц i ) и финансовых результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции и услуг (ВФР). Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала ( KL ) зависит от объема продаж и скорости оборота капитала (коэффициента оборачиваемости К об ), который определяется отношением выручки к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала. Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем меньше его требуется для обеспечения запланированного объема продаж. И наоборот, замедление оборачиваемости капитала требует дополнительного привлечения средств для обеспечения того же объема производства и реализации продукции.
Взаимосвязь названных факторов с уровнем рентабельности совокупного капитала можно записать в виде следующей модели:
БП П рп + ВФР f ( V РП общ , У Д i . Ц i , С i , ВФР)
KL В/К об f(V РП общ , У Д i , Ц i , К об ) Таблица 7 Исходные данные для факторного анализа рентабельности совокупного капитала
| Показатель | Значение показателя |
| t 0 | t 1 |
| Прибыль от реализации, тыс. руб. | 15477 | 18597 |
| Внереализационные финансовые результаты, тыс. руб. | 2783 | 3653 |
| Сумма брутто-прибыли, тыс. руб. | 18260 | 22250 |
| Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала, тыс. руб. | 41700 | 53955 |
| Выручка от реализации продукции, тыс. руб. | 83414 | 97120 |
| Коэффициент оборачиваемости капитала | 2,0 | 1,8 |
На основании данных табл. 2, 3 и 7 я произведу расчет влияния факторов способом цепной подстановки:
БП 0 (при V РП 0 , У Д0 , Ц 0 , С 0, ВФР 0 )
KL 0 (при V РП 0 , У Д0 , Ц 0 , К об0 )
15477 + 2783 41700
БП усл2 (при V РП 1 , У Д1 , Ц 0 , С 0, ВФР 0 ) KL усл2 (при V РП 1 , У Д1 , Ц 0 , К об0 )
15498 + 2783 81032/2,0
БП усл3 (при V РП 1 , У Д1 , Ц 1 , С 0, ВФР 0 ) KL усл3 (при V РП 1 , У Д1 , Ц 1 , К об0 )
31586 + 2783 97120/2,0
БП усл4 (при V РП 1 , У Д1 , Ц 1 , С 1, ВФР 0 ) KL усл3 (при V РП 1 , У Д1 , Ц 1 , К об0 )
18597 + 2783 97120/2,0
БП 1 (при V РП 1 , У Д1 , Ц 1 , С 1, ВФР 1 ) KL усл3 (при V РП 1 , У Д1 , Ц 1 , К об0 )
18597 + 3653 97120/2,0
БП 1 (при V РП 1 , У Д1 , Ц 1 , С 1, ВФР 1 ) 22250
KL 1 (при V РП 1 , У Д1 , Ц 1 , К об1 ) 53955 Общее изменение уровня рентабельности капитала составляет: R общ = R 1 – R 0 = 41,2 – 43,8 = -2,6%, В том числе за счет: R уд = R усл1 – R 0 = 45,1 – 43,8 = +1,3%; R ц = R усл2 - R усл1 = 70,8 – 45,1 = +25,7%; R с = R усл3 – R усл2 = 44,0 – 70,8 = -26,8%; R вфр = R усл4 – R усл3 = 45,8 – 44,0 = +1,8%; R коб = R 1 – R усл4 = 41,2 – 45,8 = -4,6%. Таким образом, уровень рентабельности совокупного капитала снизился в основном из-за роста себестоимости продукции и замедления оборачиваемости средств. В понятии рентабельности производства сопоставляются накопления, создаваемые в процессе изготовления продукции, с первоначально выделенными данному предприятию производственными фондами.
Рентабельность производства служит измерителем эффективности использования средств, находящихся в распоряжении предприятия.
Экономический смысл рентабельности производства не ограничивается снижением затрат живого и овеществленного труда на производство единицы продукции. Масса средств, участвующих в производственном процессе, существенно отличается от их количества, которое входит в сумму затрат, связанных с изготовлением продукции. В процессе производства принимает участие огромное количество основных фондов, материализованных в зданиях, сооружениях, оборудовании и инвентаре. В издержки же производства включается их амортизация, т.е. доля их стоимости, переносимая в тот или иной период времени на себестоимость производимой продукции.
Стоимость оборотных фондов включается в издержки производства только в сумме, израсходованной при изготовлении продукции. Для повышения рентабельности производства используются различные средства. Одним из главных источников роста рентабельности производства является увеличение массы прибыли, получаемой предприятием. Этот рост достигается в результате снижения издержек производства, изменения структуры производимой продукции и такого увеличения масштабов производства, когда при сохранении суммы прибыли, получаемой от реализации единицы каждого вида продукции, общая сумма полученной прибыли роста. Для увеличения рентабельности возможны два основных направления: рост прибыли и сокращение затрат на производство. Иначе говоря, достижение положительных результатов возможно за счет снижения себестоимости либо за счет повышения цен на продукцию.
Главным источником роста рентабельности следует считать снижение затрат на производство, себестоимости продукции.
Снижение себестоимости продукции может быть достигнуто, главным образом, за счет повышения эффективности основных фондов, экономии материальных ресурсов, роста производительности труда. [20] Эффективность использования потребленных средств (затрат) характеризует показатель рентабельности производственных фондов.
Данный показатель наряду с показателем рентабельности продаж (оборота) является оценочным при исследовании спроса на продукцию.
Рентабельность производственных фондов можно определить как по балансовой, так и по чистой прибыли (остающейся в распоряжении хозяйствующего субъекта). Рентабельность производственных фондов характеризует отношение прибыли отчетного года (чистой прибыли) к средней стоимости основных производственных фондов и материальных оборотных средств. На изменение уровня рентабельности производственных фондов ( R пф ) оказывают влияние следующие факторы: · изменение уровня фондоотдачи (Ф 0 ), · изменение уровня оборачиваемости (К 0 ), · изменение рентабельности (доходности) объема реализованной продукции. Для определения количественного влияния вышеуказанных факторов на изменение уровня рентабельности производственных фондов используется следующая формула: R пф = П б% /((1/Фо) + (1/К 0 )), где П б% - величина балансовой прибыли в проценте к выручке от реализации продукции.
Основными задачами анализа рентабельности производственных фондов являются: · оценка показателя рентабельности в динамике, · выявление и измерение действия различных факторов на уровень рентабельности, · определение мероприятий, возможных резервов дальнейшего роста рентабельности.
Анализ рентабельности производственных фондов осуществляется по данным формы бухгалтерской отчетности № 1 и 2 и формы № 11 статистической отчетности.
Анализ начинается с определения изменений в уровне рентабельности (фактическая рентабельность – плановая). Дается общая оценка изменения уровня рентабельности. Затем определяют количественное влияние факторов на изменение уровня рентабельности (используя метод цепных подстановок). По результатам проведенных расчетов дается оценка по каждому фактору и в целом по использованию своей совокупности факторов.
Исходные данные для расчета и анализа показателя рентабельности производственных фондов отражены в таблице 8. Таблицы 8
| Показатели | За предыд. г. | За отчет. г. | Отклонения |
| 1. Прибыль отчетного года, тыс. руб. | 18700 | 20340 | + 1640 |
| 2. Объем реализации продукции, работ, услуг, тыс. руб. | 115600 | 108380 | - 7220 |
| 3. Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб. | 60500 | 70000 | + 9500 |
| 4.Среднегодовая стоимость материальных оборотных средств, тыс. руб. | 33500 | 34000 | + 500 |
| 5. Рентабельность реализации (оборота), % (½ · 100%) | 16,18 | 18,77 | + 2,59 |
| 6. Коэффициент фондоотдачи, руб. ( ) | 1,911 | 1,548 | - 0,363 |
| 7. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств, раз (2/4) | 3,451 | 3,187 | - 0,264 |
| 8. Коэффициент общей рентабельности производственных фондов, % (1/(3+4) · 100%) | 19,9 | 19,55 | - 0,35 |
Используя формулу для расчета по факторам и способ цепных подстановок, определяем количественное влияние факторов (табл. 9). Таблица 9
| Ф о | К о | П б% | R пф |
| 1,911 | 3,451 | 16,18 | 19,9 |
| 1,584 | 3,451 | 16,18 | 17,29 |
| 1,548 | 3,187 | 16,18 | 16,85 |
| 1,548 | 3,187 | 18,77 | 19,55 |
Рентабельность (доходность) реализации составляет 18,77% по факту, по плану – 16,18%. 17,29% - 19,9% = - 2,6%. 16,85% - 17,29% = - 0,44%. 19,55% - 16,85% = + 2,7%. Снижение фондоотдачи на 0,363 рубля привело к снижению рентабельности производственных фондов на 2,61%. Уменьшение коэффициента оборачиваемости материальных оборотных средств на 0,264 рубля привело к снижению уровня рентабельности на 0,44%. Увеличение доли прибыли на один рубль реализации на 2,59% привело к росту уровня рентабельности на 2,7%. Общее снижение рентабельности составляет -0,35% Х (-2,61% - 0,44% + 2,7%), что соответствует общему изменению рентабельности по сравнению с прошлым годом. позволяет определить влияние различных факторов. Более реально характеризует рентабельность вложений показатель рентабельности вложений, исчисленный по прибыли от реализации продукции, работ, услуг, к функционирующим средствам.
Функционирующие средства определяются следующим образом: из всех активов вычитают финансовые вложения и среднегодовую сумму незавершенных капитальных вложений.
Данный показатель имеет определяющее значение, так как учитывается прибыль только от основной деятельности и средства, непосредственно занятые в основной деятельности.
Рентабельность собственных средств ( R ск ) позволяет оценить эффективность использования инвестированных собственником средств, а следовательно, дает возможность сравнить ее с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги.
Данный показатель характеризует величину прибыли на один рубль собственных средств.
Данный показатель рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственных средств: R ск = П ч /И с.с х 100%, где П ч – чистая прибыль, И с.с – источники собственных средств.
Сравнение показателей рентабельности имущества (активов) с рентабельностью собственных средств, исчисленных по чистой прибыли, дает возможность оценить привлечение заемных средств. Если заемные средства приносят больше прибыли, чем уплата процентов на этот заемный капитал, то разница может быть использована для повышения отдачи собственных средств.
Однако если рентабельность всех средств меньше, чем проценты, уплачиваемые за заемный капитал, то влияние привлеченных средств следует оценить отрицательно, так как это означает возможное банкротство.
Рентабельность финансовых вложений показывает, какой размер доходов (дивидендов, процентов) получил хозяйствующий субъект на каждый рубль вложений в ценные бумаги других предприятий и от долевого участия.
Рентабельность финансовых вложений определяется отношением доходов от ценных бумаг и вложений к среднегодовой сумме финансовых вложений:
Среднегодовая сумма вложений Показатели рентабельности вложений рассчитываются по периодам (за отчетный год, предыдущий год). Определяется отклонение абсолютное, в процентах. На основании проведенных расчетов необходимо дать оценку и сделать выводы. Все вышеперечисленные показатели рентабельности характеризуют влияние внешних факторов на уровень рентабельности вложений.
Целесообразно выявить и определить размеры влияния внутренних факторов. На уменьшение уровня рентабельности вложений ( R вл ) оказывают влияние: · изменение рентабельности реализованной продукции, · изменение оборачиваемости активов.
Взаимосвязь показателей может отражаться формулой: R вл П ч = (П ч /В) х (В/ ), где В – выручка от реализации (объем продаж). На уровень рентабельности собственных вложений ( R с.в ) оказывают влияние: · изменение уровня рентабельности продукции, · изменение скорости оборота совокупного капитала, · изменение соотношения собственного и заемного капитала. R с.в = (П ч /В) х (В/ ) х ( /К с ), где П ч – чистая прибыль, В – выручка (объем продаж), – совокупный капитал, К с – акционерный капитал (собственный). Используя способ абсолютных разниц или цепных подстановок, можно определить влияние факторов на рентабельность вложений. [21] 1.2.1. Основные источники резервов повышения уровня рентабельности продукции Увеличение суммы прибыли от реализации продукции (Р П) и снижение ее себестоимости (Р С). Для подсчета резервов может быть использована следующая формула:
П 1 + Р П П 1 V РП i в · С i в З 1 где Р R – резерв роста рентабельности; R в – возможный (прогнозируемый) уровень рентабельности; R 1 – фактический уровень рентабельности; П 1 – фактическая сумма прибыли отчетного периода; Р П – резерв роста прибыли от реализации продукции; V РП в – возможный объем реализации продукции с учетом выявленных резервов его роста; С i в – возможный уровень себестоимости iх видов продукции с учетом выявленных резервов снижения; З 1 – фактическая сумма затрат по реализованной продукции.
Резерв повышения уровня рентабельности изделия А:
| · 100 = 35,0 – 25,0 = +10%. | |
15055 + 7050 15055
14000 · 4,5 60221 резерв повышения уровня рентабельности совокупного капитала может быть определен по формуле:
БП 1 + Р БП KL 1 - Р KL + KL д где БП – сумма брутто-прибыли; Р БП – резерв увеличения суммы брутто-прибыли; KL 1 – фактическая среднегодовая сумма основного и оборотного капитала в отчетном периоде; Р KL – резерв сокращения суммы капитала за счет ускорения его оборачиваемости; KL д – дополнительная сумма основного и оборотного капитала, необходимая для освоения резервов роста прибыли. [22] Важным этапом аналитической работы является выявление резервов увеличения прибыли и рентабельности.
Основными источниками увеличения прибыли и рентабельности являются: · увеличение объема реализованной продукции, · повышение цен, · снижение себестоимости, · повышение качества. Для определения резервов роста прибыли за счет роста объема реализации необходимо выявить резерв роста объема производства продукции, умножить его на фактическую прибыль в расчете на единицу продукции соответствующего вида. Для определения резервов увеличения прибыли за счет снижения себестоимости продукции, работ и услуг необходимо резерв снижения себестоимости каждого вида продукции умножить на возможный объем реализации продукции (с учетом резервов его роста). Для определения резервов роста прибыли за счет повышения качества необходимо изменение удельного веса каждого сорта (категории) умножить на отпускную цену соответствующего сорта.
Результаты просуммировать.
Полученное изменение средней цены умножается на возможный объем реализации продукции.
Выявленные резервы роста прибыли необходимо обобщить. В заключение анализа финансовых результатов необходимо определить конкретные мероприятия по освоению выявленных резервов.
Освоение резервов роста прибыли без увеличения производственной мощности (без дополнительных капвложений) увеличивает не только рентабельность работы, но и запасы его финансовой прочности. Запас финансовой прочности (зона безопасности) (Зф.у) определяется по формуле: З ф.у = (В в – V б )/В в , В в = В ф + выявленный резерв роста, где В в – возможный объем продаж (реализации) с учетом резервов его роста, V б – безубыточный объем продаж, В ф – выручка по факту (объем продаж). [23] 1.2.2. Методика маржинального анализа показателей рентабельности Методика анализа рентабельности, применявшаяся и применяемая на многих предприятиях, также не учитывает взаимосвязь «затраты – объем – прибыль». По данной методике уровень рентабельности не зависит от объема продаж, так как с изменением последнего происходит равномерное увеличение прибыли и суммы затрат. В действительности, как мы уже убедились, и прибыль, и издержки предприятия не изменяются пропорционально объему реализации продукции, поскольку часть расходов является постоянной.
Таблица 10 Исходные данные для факторного анализа рентабельности
| Вид продукции | Объем продаж, шт. | Структура продаж | Цена, тыс. руб. | Переменные затраты на изделие, тыс. руб. | Постоянные затраты на весь объем продаж, тыс. руб. |
| t 0 | t 1 | t 0 | t 1 | t 0 | t 1 | t 0 | t 1 | t 0 | t 1 |
| А | 10455 | 12546 | 0,51 | 0,68 | 5,0 | 6,0 | 2,8 | 3,20 | 12546 | 20074 |
| Б | 10045 | 5904 | 0,49 | 0,32 | 3,1 | 3,7 | 1,85 | 2,00 | 7534 | 6494 |
| Итого | 20500 | 18450 | 1,0 | 1,0 | - | - | - | - | 20080 | 26568 |
Используя данные табл. 10, проведем факторный анализ рентабельности одного вида продукции (изделия Б), для чего используем следующую факторную модель:
П i V РП i (Ц i – b i ) - А i
З i V РП i · b i + А i
П i V РП 0 (Ц 0 – b 0 ) – А 0
З 0 V РП 0 · b 0 + А 0
10045 (3,1 – 1,85) – 7534 5022 10045 · 1,85 + 7534 26117
П усл1 V РП 1 (Ц 0 – b 0 ) – А 0
З усл1 V РП 1 · b 0 + А 0
5904 (3,1 – 1,85) – 7534 -154 5904 · 1,85 + 7534 18456
П усл2 V РП 1 (Ц 1 – b 0 ) – А 0
З усл1 V РП 1 · b 0 + А 0
5904 (3,7 – 1,85) – 7534 3388 5904 · 1,85 + 7534 18456
П усл3 V РП 1 (Ц 1 – b 1 ) – А 0
З усл2 V РП 1 · b 1 + А 0
5904 (3,7 – 2,0) – 7534 2503 5904 · 2,0 + 7534 119342
П 1 V РП 1 (Ц 1 – b 1 ) – А 1
З 1 V РП 1 · b 1 + А 1
5904 (3,7 – 2,0) – 6494 3542 5904 · 2,0 + 6494 118302 Приведенные данные показывают, что уровень рентабельности в целом повысился на 0,2%. В том числе за счет изменения: Объема реализованной продукции R V РП = (-0,8) – 19,2 = -20%; Цены реализации R ц = 18,4 – (-0,8) = +19,2%; Удельных переменных затрат R b = 12,9 – 18,4 = -5,5%; Суммы постоянных затрат R а = 19,4 – 12,9 = +6,5%. Сравнение полученных результатов с данными табл. 4 показывает, что они значительно различаются. По формуле (1.2) объем продаж не изменение уровня рентабельности не влияет. По данной же методике за счет уменьшения объема производства и реализации продукции рентабельность изделия Б снизилась на 20%. Это более достоверные результаты, так как они учитывают взаимосвязь объема продаж, себестоимости и прибыли. Для анализа рентабельности продукции в целом по предприятию используем следующую факторную модель:
П ( V РП общ · У Д i (Ц i – b i ) – А )
З (V РП общ · У Д i · b i ) + А i На основании данных табл. 10 и факторного анализа прибыли я рассчитаю влияние факторов на изменение уровня рентабельности продукции способом цепной подстановки:
П 0 [ V РП общ 0 · У Д i 0 (Ц i 0 – b i 0 )] – А 0
З 0 (V РП общ0 · У Д i 0 · b i 0 ) + А 0
15477 67937
П усл1 [ V РП общ 1 · У Д i 0 (Ц i 0 – b i 0 )] – А 0
З усл1 (V РП общ1 · У Д i 0 · b i 0 ) + А 0
11921 63047
П усл2 [ V РП общ 1 · У Д i 1 (Ц i 0 – b i 0 )] – А 0
З усл2 (V РП общ1 · У Д i 1 · b i 0 ) + А 0
14901 66131
П усл3 [ V РП общ 1 · У Д i 1 (Ц i 1 – b i 0 )] – А 0
З усл2 (V РП общ1 · У Д i 1 · b i 0 ) + А 0
30989 66131
П усл4 [ V РП общ 1 · У Д i 1 (Ц i 1 – b i 1 )] – А 0
З усл3 (V РП общ1 · У Д i 1 · b i 1 ) + А 0
25085 72035
П 1 [ V РП общ 1 · У Д i 1 (Ц i 1 – b i 1 )] – А 1
З 1 (V РП общ1 · У Д i 1 · b i 1 ) + А 1
18597 78532 Изменение уровня рентабельности за счет: А) объема продаж R V РП = R усл1 – R 0 = 18,9 – 22,8 = -3,9%; Б) структуры продаж R Уд = R усл2 – R усл1 = 22,5 – 18,9 = +3,6%; В) цен R ц = R усл3 – R усл2 = 46 ,9 – 22,5 = 24,4%; Г) переменных затрат R b = R усл4 – R усл3 = 34,8 – 46,9 = -12,1%; Д) постоянных затрат R А = R 1 – R усл4 = 23,7 – 34,8 = -11,1%.
Итого +0,9% Сравнение полученных результатов с данными факторного анализа рентабельности (формула (1.1)) показывает преимущество рассмотренной методики, учитывающей влияние объема продаж. На данном предприятии объем реализации продукции упал на 10%, что привело к снижению рентабельности на 3,9%. Аналогичным образом производится анализ рентабельности продаж (оборота), для чего можно использовать следующую модель:
П [ V РП общ · У Д i (Ц i – b i ) – А
В (V РП общ · У Д i · Ц i ) Анализ рентабельности операционного капитала производится по следующей факторной модели:
рп П рп + ПФР
KL В/К об
[ V РП общ · У Д i (Ц i – b i )] – А
( V РП общ · У Д i · Ц i )/К об где KL – средняя сумма операционного капитала; К об – коэффициент оборачиваемости капитала.
Преимущество рассмотренной методики анализа показателей рентабельности состоит в том, что при ее использовании учитывается взаимосвязь элементов модели, в частности объема продаж, издержек и прибыли. Это обеспечивает более точное исчисление влияния факторов и как следствие – более высокий уровень планирования и прогнозирования финансовых результатов. [24] 1.3. Анализ оборачиваемости активов Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность во многом зависят от скорости оборачиваемости средств, вложенных в активы предприятия и от рентабельности его деятельности.
Текущее расходование средств и их поступление не совпадают во времени, что приводит к возникновению у предприятия потребности в увеличении или сокращении финансирования для поддержания платежеспособности.
Потребность в дополнительном финансировании возникает при низкой оборачиваемости средств или при ее замедлении.
Рациональное управление текущими активами дает возможность предприятию повышать уровень ликвидности.
Пополнение потребности в дополнительном оборотном капитале за счет заемных источников финансирования имеет ограничения (предприятие не всегда может получить кредит или ставка процента делает получение кредита невыгодным). Пополнять дополнительную потребность в оборотном капитале за счет собственных источников предприятие может только в пределах заработанной прибыли. Таким образом, удовлетворять дополнительную потребность в оборотном капитале предприятие может только эффективно управляя текущими активами.
Различным видам оборотных средств присущи различные скорости оборотов. На длительность оборота активов оказывают влияние многие факторы: вид деятельности предприятия (промышленность, снабжение, посредническая деятельность, сельское хозяйство); отраслевая принадлежность (тяжелая или легкая промышленность); масштабы производства (как правило, оборачиваемость выше на мелких предприятиях, чем на более крупных); экономическая ситуация в стране (система расчетов, вынуждающая предприятия отвлекать средства для предоплаты, инфляция, вынуждающая создавать большие запасы ТМЦ); эффективность управления активами (структура активов, ценовая политика предприятия, методика оценки ТМЦ). Показатели оборачиваемости. Для характеристики эффективности использования оборотных средств используют следующие показатели: 1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К одз ) рассчитывается в долях единицы и представляет собой отношение полученной за анализируемый период выручки от продаж за вычетом косвенных налогов к среднегодовой сумме дебиторской задолженности. С помощью данного коэффициента можно рассчитать, во сколько раз объем реализованной продукции превышает дебиторскую задолженность, а также какова доля выручки, приходящейся на 1 руб. дебиторской задолженности. Если в составе дебиторской задолженности имеются краткосрочная и долгосрочная задолженности, то в расчет принимаются полная сумма краткосрочной задолженности и та часть долгосрочной, погашение которой, как следует из договорных отношений предприятия, приходится на текущий год.
Обратная данному коэффициенту величина, умноженная на количество календарных дней анализируемого периода (365, 270, 180, 90 дней) представляет собой продолжительность оборота дебиторской задолженности в календарных днях (О дз ). К одз = В н / ( ДЗ нг + ДЗ кг ) / 2; О дз = 365 / К одз (календарных дней), где В н – выручка от продаж за вычетом косвенных налогов, тыс. руб.; ( ДЗ нг + ДЗ кг ) / 2 – сумма дебиторской задолженности в среднегодовом выражении, тыс. руб.
Рассчитаю коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности и ее оборачиваемость в календарных днях (месяцах или годах) по предприятиям А и В в табл. 11. Данные по выручке-нетто взяты из отчетов о прибылях и убытках, по краткосрочной дебиторской задолженности – из балансов указанных предприятий за анализируемый период.
Долгосрочной дебиторской задолженности указанные предприятия не имеют (см.
Приложение 1). По предприятию А: выручка-нетто – 96008 тыс. руб.; дебиторская задолженность на начало года – 26093 тыс. руб.; дебиторская задолженность на конец года – 48124 тыс. руб.; по предприятию В: выручка-нетто – 72459 тыс. руб.; дебиторская задолженность на начало года – 12100 тыс. руб.; дебиторская задолженность на конец года – 17300 тыс. руб.
Таблица 11 Расчет коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности по предприятиям А и В
| № п/п | Предп-риятие | Расчетная формула К одз = В н / ( ДЗ нг + ДЗ кг ) / 2 | Значе-ние К одз | Расчетная формула оборачиваемости в днях О дз = 365 / К одз | Значе-ние в днях |
| 1 | А | 96008 / (26093 + 48124) / 2 | 2,59 | 365 / 2,59 | 141 |
| 2 | В | 72459 / (12100 + 17300) / 2 | 4,3 | 365 / 4,3 | 85 |
У предприятия А среднегодовая сумма дебиторской задолженности за анализируемый период более чем в два раза превышает аналогичный показатель предприятия В, а выручка-нетто, полученная предприятием А за этот же период больше выручки-нетто предприятия В только в 1,3 раза.
Соответственно, оборачиваемость дебиторской задолженности по предприятию А ниже, чем по предприятию В, в 1,7 раза, а на каждый рубль дебиторской задолженности у предприятия А приходится 2,59 руб. выручки-нетто, а у предприятия В – 4,3 руб. В среднем погашение дебиторской задолженности по предприятию А происходит за 141 календарный день, а по предприятию В – за 85. Положительной тенденцией считается оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности в течение трех месяцев, у предприятия А этот срок превышен, следовательно, его руководству необходимо продумать комплекс мероприятий по работе с дебиторами. 2. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (К окрз ) – отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой сумме кредиторской задолженности, включая в полном размере краткосрочную кредиторскую задолженность и часть долгосрочной задолженности, приходящуюся к оплате в текущем году.
Указанный коэффициент отражает возможности предприятия по погашению кредиторской задолженности, а также показывает себестоимость реализованной продукции, приходящуюся на 1 руб. кредиторской задолженности.
Величина, обратная значению данного коэффициента, умноженная на количество календарных дней анализируемого периода, отражает оборачиваемость кредиторской задолженности в календарных днях (О крз ) (месяцах, годах). К окрз = С р / ( КрЗ нг + КрЗ кг ) / 2; О крз = 365 / К окрз (календарных дней), где С р – себестоимость реализованной продукции за анализируемый период, включая коммерческие и управленческие расходы, тыс. руб.; ( КрЗ нг + КрЗ кг ) / 2 – сумма кредиторской задолженности за анализируемый период в среднегодовом выражении, тыс. руб.
Рассчитаю коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности и ее оборачиваемость в календарных днях (месяцах или годах) по предприятиям А и В в табл. 12. Данные по себестоимости реализованной продукции взяты из отчетов о прибылях и убытках, по краткосрочной кредиторской задолженности – из балансов указанных предприятий за анализируемый период.
Долгосрочной дебиторской задолженности указанные предприятия не имеют. По предприятию А: себестоимость – 79128 тыс. руб. (61893 + 12115 + 5120); кредиторская задолженность на начало года – 29646 тыс. руб.; кредиторская задолженность на конец года – 55812 тыс. руб.; по предприятию В: себестоимость – 87281 тыс. руб. (67112 + 10324 + 9845); кредиторская задолженность на начало года – 99622 тыс. руб.; кредиторская задолженность на конец года – 101123 тыс. руб.
Таблица 12 Расчет коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности по предприятиям А и В
| № п/п | Предп-риятие | Расчетная формула К окрз = С р / ( КрЗ нг + КрЗ кг ) / 2 | Значе-ние К окрз | Расчетная формула оборачиваемости в днях О крз = 365 / К окрз | Значе-ние в днях |
| 1 | А | 79128 / (29646 + 55812) / 2 | 1,85 | 365 / 1,85 | 197 |
| 2 | В | 87281 / (99622 + 101123) / 2 | 0,87 | 365 / 0,87 | 420 |
По данным табл. 12 видно, оборачиваемость кредиторской задолженности у предприятия А составляет 6,5 месяцев (197 дней / 30), т.е. примерный оборотный период расчетов этого предприятия по кредиторской задолженности равен полгода.
Кредиторская задолженность предприятия В оборачивается за 14 месяцев (420 дней / 30). Следовательно, у предприятия В значительная часть кредиторской задолженности к моменту расчета по ней станет просроченной и к нему будут применены соответствующие финансовые санкции. 3. Коэффициент оборачиваемости производственных запасов (К опз ) равен отношению себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости производственных запасов за анализируемый период.
Данный коэффициент показывает величину себестоимости реализованной продукции в расчете на 1 руб. производственных запасов и период отвлечения (замораживания) средств предприятия в форме запасов (материалов, незавершенного производства, готовой продукции, расходов будущих периодов). Величина, обратная этому коэффициенту, умноженная на количество календарных дней анализируемого периода, отражает число дней отвлечения средств (О пз ). К опз = Ср / ( ПЗ нг + ПЗ кг ) / 2; О пз = 365 / К опз (календарных дней), где ПЗ – сумма производственных запасов в среднегодовом исчислении за анализируемый период, тыс. руб.
Рассчитаю коэффициент оборачиваемости производственных запасов и оборачиваемость в календарных днях (месяцах или годах) по предприятиям А и В в табл. 13. Данные по себестоимости реализованной продукции взяты из отчетов о прибылях и убытках, по производственным запасам – из балансов указанных предприятий за анализируемый период. По предприятию А: себестоимость – 79128 тыс. руб. (61893 + 12115 + 5120); производственные запасы на начало года – 50011 тыс. руб.; производственные запасы на конец года – 40889 тыс. руб.; по предприятию В: себестоимость – 87281 тыс. руб. (67112 + 10324 + 9845); производственные запасы на начало года – 31203 тыс. руб.; производственные запасы на конец года – 37513 тыс. руб.
Таблица 13 Расчет коэффициента оборачиваемости производственных запасов по предприятиям А и В
| № п/п | Предп-риятие | Расчетная формула К опз = Ср / ( ПЗ нг + ПЗ кг ) / 2 | Значе-ние К опз | Расчетная формула оборачиваемости в днях О пз = 365 / К окрз | Значе-ние в днях |
| 1 | А | 79128 / (50011 + 40889) / 2 | 1,74 | 365 / 1,74 | 210 |
| 2 | В | 87281 / (31203 + 37513) / 2 | 2,54 | 365 / 2,54 | 144 |
По данным табл. 13 можно сделать вывод о периоде, на который средства анализируемых предприятий «заморожены» в производственных запасах. У предприятия А этот период, называемый операционным циклом, составил 210 дней, а у предприятия В – 144 дня. На основе более подробного анализа, базирующегося на сравнении нормативных и фактических значений показателей, характеризующих производственные запасы в разрезе каждой составляющей, можно выявить резервы снижения производственных запасов и тем самым повысить эффективность использования оборотных средств. 4. Коэффициент закрепления оборотных активов (К зоа ) рассчитывается как отношение среднегодовой стоимости оборотных активов к выручек-нетто.
Экономическое содержание данного коэффициента состоит в том, что определяется величина оборотных средств, необходимых для получения 1 руб. выручки-нетто (закрепленных). Оборотные активы для расчета принимаются в среднегодовом исчислении. К зоа = ( ОА нг + ОА кг ) / 2 / В н . Рассчитаю коэффициент закрепления оборотных активов по предприятиям А и В в табл. 14. Данные по выручке-нетто взяты из отчетов о прибылях и убытках, по стоимости оборотных активов – из итогов раздела II активов балансов указанных предприятий за анализируемый период. По предприятию А: выручка-нетто – 96008 тыс. руб.; оборотные активы на начало года – 80379 тыс. руб.; оборотные активы на конец года – 104493 тыс. руб.; по предприятию В: выручка-нетто – 72459 тыс. руб.; оборотные активы на начало года – 46725 тыс. руб.; оборотные активы на конец года – 47386 тыс. руб.
Таблица 14 Расчет коэффициента закрепления оборотных активов по предприятиям А и В
| № п/п | Предприятие | Расчетная формула [К зоа = ( ОА нг + ОА кг ) / 2 / В н ] | Значение К зоа |
| 1 | А | (80379 + 104493) / 2 / 96008 | 0,96 |
| 2 | В | (46725 + 47386) / 2 / 72459 | 0,65 |
По предприятию А на 1 руб. выручки-нетто приходится 0,96 руб. оборотных активов, а по предприятию В – 0,65 руб. 5. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (К оск ). Напомню, что данный коэффициент рассчитывается как отношение выручки-нетто за анализируемый период к среднегодовой стоимости собственного капитала и показывает, сколько выручки-нетто содержится в каждом рубле собственного капитала и каков период его обращения.
Величина, обратная значению данного коэффициента и умноженная на 365, отражает продолжительность одного оборота собственного капитала в календарных днях (О ск ). К оск = В н / ( СК нг + СК кг ) / 2; О ск = 365 / К оск . Рассчитаю коэффициент оборачиваемости собственного капитала и его оборачиваемость в календарных днях (месяцах или годах) по предприятиям А и В в табл. 15. Данные по выручке-нетто реализованной продукции взяты из отчетов о прибылях и убытках, по собственному капиталу – из итогов разделов III пассивов баланса указанных предприятий за анализируемый период. По предприятию А: собственный капитала на начало года – 173632 тыс. руб.; собственный капитал на конец года – 209321 тыс. руб.; по предприятию В: собственный капитал на начало года – 101284 тыс. руб.; собственный капитал на конец года – 69033 тыс. руб.
Таблица 15 Расчет коэффициента оборачиваемости собственного капитала по предприятиям А и В
| № п/п | Предп-риятие | Расчетная формула [К оск = В н / ( СК нг + СК кг ) / 2] | Значе-ие К оск | Расчетная формула оборачиваемости в днях О ск = 365 / К оск | Зна-чение в днях |
| 1 | А | 96008 / (173632 + 209321)/ 2 | 0,5 | 365 / 0,5 | 730 |
| 2 | В | 72459 / (101284 + 69033) / 2 | 0,85 | 365 / 0,85 | 430 |
По данным табл. 15 можно сделать вывод о периоде, за который оборачивается собственный капитал анализируемых предприятий: на предприятии А он равен 730 календарным дням, а на предприятии В – 430. На предприятии В собственный капитал используется эффективнее, чем на предприятии А. [25] Заключение Финансовые коэффициенты применяются для анализа финансового состояния предприятия и представляют собой относительные показатели, определяемые по данным финансовых отчетов, главным образом по данным отчетного баланса и отчета о прибылях и убытках.
Применение финансовых коэффициентов основано на теории, предполагающей существование определенных соотношений между отдельными статьями отчетности.
Предпочтительные значения коэффициентов зависят от отраслевых особенностей предприятий, от размеров предприятий, оцениваемых обычно годовым объемом продаж и среднегодовой стоимостью активов. На предпочтительные величины коэффициентов, кроме того, может влиять общее состояние экономики, фаза экономического цикла.
Проблемы применения метода финансовых коэффициентов в российской практике: 1. Отечественные нормативы бухгалтерского учета и финансовой отчетности пока не полностью соответствуют требованиям международных стандартов, выработанных на основе долголетней практики субъектов рыночной экономики в развитых странах. Это создает определенные трудности очистки и реконструкции отчетности в процессе приведения ее в аналитическую форму. 2. Статистические данные о финансовых показателях российских предприятий по отраслям и размерам предприятий пока крайне скудны.
Критерии оценки финансового состояния предприятия с помощью финансовых коэффициентов обычно подразделяют на следующие группы: 1) ликвидность; 2) платежеспособность; 3) прибыль, или рентабельность; 4) эффективность использования активов; 5) рыночная активность. Для измерения перечисленных характеристик в практике анализа используют множество – более сотни различных финансовых коэффициентов. Отбор коэффициентов определяется задачами проводимого анализа.
Преимущества метода коэффициентов: 1) позволяют получить информацию, представляющую интерес для всех категорий пользователей; 2) простота и оперативность; 3) позволяют выявить тенденции в изменении финансового положения предприятия; 4) предоставляют возможность оценить финансовое положение исследуемого предприятия относительно других аналогичных предприятий; 6) устраняют искажающее влияния инфляции. [26] Список использованной литературы 1. Чечевицына Л.Н, Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К 0 », 2003. 2. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. – М.: ИНФРА-М, 2002. 3. Экономика предприятия. / Под ред.
Кантора Е.Л. – Санкт-Петербург, 2002. 4. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Минск: ООО «Новое знание», 2004. 5. Крылов Э.И, Власова В.М, Егорова М.Г, Журавкова И.В. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. – М.: «Финансы и статистика», 2003. 6. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2001. 7. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. – М.: «Финансы и статистика», 1999. 8. Басовский Л.Е. Теория экономического анализа. – М.:ИНФРА-М, 2004. 9. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2003. 10. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. / Под ред.
Табурчака. П.П., Тумина В.М., Сапрыкина М.С. – Феникс, 2002. 11. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. – М.:ИНФРА-М, 2003. 12. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности. / Под ред.
Мельник М.В. – М.:ЭКОНОМИСТЪ, 2004. 13. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.:ПРОСПЕКТ, 2000. 14. Пястолов С.М. Экономический анализ деятельности предприятий. – М.: Академический проект, 2002. Приложение 1 Исходные данные по бухгалтерским балансам предприятия А на 01.01.01. и 01.01.02 (тыс. руб.)
| № п/п | Исходные показатели и их краткое обозначение | Источник данных | Балансы |
| на 01.01.2001 | на 01.01.2002 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Актив (А) |
| 1 | Нематериальные активы (НА) | Стр. 110 | 7 | 15 |
| 2 | Основные средства (ОС) | Стр. 120 | 99821 | 135505 |
| 3 | Незавершенное строительство (НС) | Стр. 130 | 58567 | 30284 |
| 4 | Долгосрочные финансовые вложения (ДФВ) | Стр. 140 | 48 | 346 |
| 5 | Итого внеоборотных активов (ВОА) | Стр. 190 | 158443 | 166150 |
| 6 | Запасы (З) | Стр. 210 | 50011 | 40899 |
| 7 | В том числе: Материалы (М) | Стр. 211 | 6211 | 5101 |
| 8 | Незавершенное производство (НезП) | Стр. 213 | 40908 | 32178 |
| 9 | Готовая продукция (ГП) | Стр. 214 | 2705 | 3340 |
| 10 | Расходы будущих периодов (РБП) | Стр. 216 | 188 | 270 |
| 11 | НДС | Стр. 220 | 933 | 3162 |
| 12 | Дебиторская задолженность (ДЗ) | Стр. 240 | 26093 | 48124 |
| 13 | Краткосрочные финансовые вложения (КФВ) | Стр. 250 | - | 1268 |
| 14 | Денежные средства (ДС) | Стр. 260 | 3341 | 11050 |
| 15 | Итого оборотных активов (ОА) | Стр. 290 | 80379 | 104493 |
| 16 | БАЛАНС (А) | Стр. 300 | 238822 | 270643 |
| Пассив (П) |
| 17 | Уставный капитал (УК) | Стр. 410 | 25000 | 50000 |
| 18 | Добавочный капитал (ДК) | Стр. 420 | 73519 | 98300 |
| 19 | Резервный капитал (РК) | Стр. 430 | 12500 | 12500 |
| 20 | Фонд социальной сферы (Фсс) | Стр. 440 | 45000 | 38000 |
| 21 | Целевые финансирования и поступления (ЦФП) | Стр. 450 | 9600 | - |
| 22 | Нераспределенная прибыль отчетного года (ЧП) | Стр. 470 | +8013 | +10521 |
| 23 | Итого капитал и резервы (КиР) | Стр. 490 | 173632 | 209321 |
| 24 | Заемные краткосрочные средства (ЗКС) | Стр. 610 | 35400 | 5500 |
| 25 | Кредиторская задолженность (КрЗ) | Стр. 620 | 29646 | 55812 |
| 26 | В том числе: Поставщики (П) | Стр. 621 | 5985 | 16316 |
| 27 | По оплате труда (Тр) | Стр. 624 | 2916 | 3580 |
| 28 | Социальное страхование (СоцС) | Стр. 625 | 8103 | 1615 |
| 29 | Бюджет (Б) | Стр. 626 | 9842 | 10125 |
| 30 | Авансы полученные (АП) | Стр. 627 | 2800 | 24176 |
| 31 | Расчеты по дивидендам (Д) | Стр. 630 | 14 | - |
| 32 | Доходы будущих периодов (ДБП) | Стр. 640 | - | 10 |
| 33 | Резервы предстоящих расходов и платежей (Р ез ) | Стр. 650 | 130 | - |
| 34 | Итого краткосрочных обязательств (КО) | Стр. 690 | 65190 | 61322 |
| 35 | БАЛАНС (П) | Стр. 700 | 238822 | 270643 |
| | | | | |
Исходные данные по отчетам о прибылях и убытках предприятия А за 2000 и 2001 гг. (тыс. руб.)
| № п/п | Исходные показатели и их краткое обозначение | Источник данных | Балансы |
| на 2000 | на 2001 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1 | Выручка-нетто (ВН) | Стр. 010 | 85085 | 96008 |
| 2 | Себестоимость проданных товаров (С пт ) | Стр. 020 | 58619 | 61893 |
| 3 | Валовая прибыль (П в ) | Стр. 029 | 26466 | 34115 |
| 4 | Коммерческие расходы (Р ком ) | Стр. 030 | 9408 | 12115 |
| 5 | Управленческие расходы (Р упр ) | Стр. 040 | 5905 | 5120 |
| 6 | Прибыль от продаж (П пр ) | Стр. 050 | 11153 | 16880 |
| 7 | Операционные доходы (Д опер ) | Стр. 060 + Стр. 080 + Стр. 090 | 35082 | 44617 |
| 8 | Операционные расходы (Р опер ) | Стр. 070 + Стр. 100 | 34756 | 44994 |
| 9 | Внереализационные доходы (Д вр ) | Стр. 120 | 18 | 22 |
| 10 | Внереализационные расходы (Р вр ) | Стр. 130 | 50 | 66 |
| 11 | Прибыль до налогообложения (П но ) | Стр. 140 | 11447 | 16459 |
| 12 | Налог на прибыль (Н п ) | Стр. 150 | 3434 | 4938 |
| 13 | Прибыль от обычной деятельности (П од ) | Стр.160 | +8013 | +11521 |
| 14 | Чрезвычайные доходы (Д ч ) | Стр. 170 | - | - |
| 15 | Чрезвычайные расходы (Р ч ) | Стр. 180 | - | 1000 |
| 16 | Чистая прибыль (П ч ) | Стр. 190 | +8013 | +10521 |
Исходные данные по бухгалтерским балансам предприятия В на 01.01.01. и 01.01.02 (тыс. руб.)
| № п/п | Исходные показатели и их краткое обозначение | Источник данных | Балансы |
| на 01.01.2001 | на 01.01.2002 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Актив (А) |
| 1 | Нематериальные активы (НА) | Стр. 110 | 5 | 2 |
| 2 | Основные средства (ОС) | Стр. 120 | 98160 | 70302 |
| 3 | Незавершенное строительство (НС) | Стр. 130 | 56346 | 52616 |
| 4 | Долгосрочные финансовые вложения (ДФВ) | Стр. 140 | - | - |
| 5 | Итого внеоборотных активов (ВОА) | Стр. 190 | 154511 | 122920 |
| 6 | Запасы (З) | Стр. 210 | 31203 | 37513 |
| 7 | В том числе: Материалы (М) | Стр. 211 | 6280 | 7146 |
| 8 | Незавершенное производство (НезП) | Стр. 213 | 18602 | 15994 |
| 9 | Готовая продукция (ГП) | Стр. 214 | 6171 | 4188 |
| 10 | Расходы будущих периодов (РБП) | Стр. 216 | 150 | 185 |
| 11 | НДС | Стр. 220 | 840 | 724 |
| 12 | Дебиторская задолженность (ДЗ) | Стр. 240 | 12100 | 17300 |
| 13 | Краткосрочные финансовые вложения (КФВ) | Стр. 250 | - | - |
| 14 | Денежные средства (ДС) | Стр. 260 | 2582 | 1849 |
| 15 | Итого оборотных активов (ОА) | Стр. 290 | 46725 | 47386 |
| 16 | БАЛАНС (А) | Стр. 300 | 201236 | 170306 |
| Пассив (П) |
| 17 | Уставный капитал (УК) | Стр. 410 | 25000 | 15000 |
| 18 | Добавочный капитал (ДК) | Стр. 420 | 81314 | 73885 |
| 19 | Резервный капитал (РК) | Стр. 430 | - | - |
| 20 | Убытки прошлых лет (У пл ) | Стр. 465 | -1285 | -5030 |
| 21 | Убыток отчетного года (У отч ) | Стр. 475 | -3745 | -14822 |
| 22 | Чистая прибыль отчетного года (ЧП) | Стр. 470 | - | - |
| 23 | Итого капитала и резервы (КиР) | Стр. 490 | 101284 | 69033 |
| 24 | Заемные краткосрочные средства (ЗКС) | Стр. 610 | - | - |
| 25 | Кредиторская задолженность (КрЗ) | Стр. 620 | 99622 | 101123 |
| 26 | В том числе: Поставщики (П) | Стр. 621 | 49342 | 52318 |
| 27 | По оплате труда (Тр) | Стр. 624 | 8952 | 9044 |
| 28 | Социальное страхование (СоцС) | Стр. 625 | 3014 | 3672 |
| 29 | Бюджет (Б) | Стр. 626 | 18154 | 20688 |
| 30 | Авансы полученные (АП) | Стр. 627 | 20160 | 15401 |
| 31 | Расчеты по дивидендам (Д) | Стр. 630 | - | - |
| 32 | Доходы будущих периодов (ДБП) | Стр. 640 | - | - |
| 33 | Резервы предстоящих расходов и платежей (Р ез ) | Стр. 650 | 330 | 150 |
| 34 | Итого краткосрочных обязательств (КО) | Стр. 690 | 99952 | 101273 |
| 35 | БАЛАНС (П) | Стр. 700 | 201236 | 170306 |
| | | | | |
Исходные данные по отчетам о прибылях и убытках предприятия В за 2000 и 2001 гг. (тыс. руб.)
| № п/п | Исходные показатели и их краткое обозначение | Источник данных | Балансы |
| на 2000 | на 2001 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1 | Выручка-нетто (ВН) | Стр. 010, ф.2 | 80124 | 72459 |
| 2 | Себестоимость проданных товаров (С пт ) | Стр. 020, ф.2 | 65538 | 67112 |
| 3 | Валовая прибыль (П в ) | Стр. 029 | 14586 | 5347 |
| 4 | Коммерческие расходы (Р ком ) | Стр. 030 | 9153 | 10324 |
| 5 | Управленческие расходы (Р упр ) | Стр. 040 | 10611 | 9845 |
| 6 | Прибыль от продаж (П пр ) | Стр. 050 | -5178 | -14822 |
| 7 | Операционные доходы (Д опер ) | Стр. 060 + Стр. 080 + Стр. 090 | 32974 | 33140 |
| 8 | Операционные расходы (Р опер ) | Стр. 070 + Стр. 100 | 31522 | 33160 |
| 9 | Внереализационные доходы (Д вр ) | Стр. 120 | 15 | 40 |
| 10 | Внереализационные расходы (Р вр ) | Стр. 130 | 34 | 20 |
| 11 | Прибыль до налогообложения (П но ) | Стр. 140 | -3745 | -14822 |
| 12 | Налог на прибыль (Н п ) | Стр. 150 | - | - |
| 13 | Прибыль от обычной деятельности (П од ) | Стр.160 | -3745 | -14822 |
| 14 | Чрезвычайные доходы (Д ч ) | Стр. 170 | - | - |
| 15 | Чрезвычайные расходы (Р ч ) | Стр. 180 | - | - |
| 16 | Чистая прибыль (П ч ) | Стр. 190 | -3745 | -14822 |
[1] Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. – М.: «Финансы и статистика», 1999. [2] Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности. / Под ред.
Мельник М.В. – М.: ЭКОНОМИСТЪ, 2004. [3] Пястолов С.М. Экономический анализ деятельности предприятий. – М.: Академический проект, 2002. [4] Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2003. [5] Чечевицына Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К 0 », 2003. [6] Крылов Э.И., Власова В.М., Егорова М.Г., Журавкова И.В. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. – М.: «Финансы и статистика», 2003. [7] Чечевицына Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К 0 », 2003. [8] Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ПРОСПЕКТ, 2000. [9] Чечевицына Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К 0 », 2003. [10] Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ПРОСПЕКТ, 2000. [11] Чечевицына Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К 0 », 2003. [12] Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2001, [13] Чечевицына Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К 0 », 2003. [14] Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. – М.: ИНФРА-М, 2002. [15] Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. / Под ре.
Табурчака П.П., Тумина В.М., Сапрыкина М.С. – Феникс, 2002. [16] Экономика предприятия. / Под ред.
оценка стоимости облигаций в Москвеоценка жилого дома в Твериоценка коммерческой недвижимости в Орле 